A股市场再平衡现象显现

在近日的交易中，A股市场中的锂电池板块表现强劲，蔚蓝锂芯和永杉锂业均实现涨停。特别是蔚蓝锂芯，开盘后迅速封板，最大封单金额高达7.72亿元，市值突破380亿元大关。盛新锂能、华友钴业、赣锋锂业和天齐锂业等也紧随其后，股价集体上涨。

消息面上，美国国防部后勤局（DLA）于7月2日发布招标公告，宣布计划在未来五年内采购1.617万吨电池级碳酸锂，以补充美国国防储备（NDS）。这一重大利好可能是推动锂电池板块股价上涨的主要原因。然而，碳酸锂期货的表现并未与股票市场同步。

从整个股市的格局来看，再平衡的迹象正在显现。与此同时，半导体板块呈现退潮迹象，而生物医药、红利股和有色金属板块则开始崛起。

美国国防部后勤局（U.S. Defense Logistics Agency, DLA）负责管理美军全球后勤和供应链，拥有约26000名文职和军人员工，支持约2300个武器系统，并管理超过400万个具体项目。美国国防储备（National Defense Stockpile, NDS）始于1939年，其目的是在国家紧急状态下提供战略物资保障。NDS的规模随国防环境变化而周期性变化，冷战结束后库存规模有所下降，但近年来随着碳酸锂采购量的增加，库存规模再次上升。

EBC券商分析认为，美国首次将锂纳入国防储备，采购量高达1.617万吨。这一举措与二战和冷战时期战略储备的铬铁矿、锰、锡、镍、铜、铝、天然橡胶、石棉、奎宁等物资相似，近年来也开始采购新能源战略金属如钴和锂。今年3月份，DLA计划采购约550吨碳酸锂，但当时仅为意向征询，并非正式招标。而到了7月份，这一计划已明确为正式招标。

2025年8月，DLA公告采购钴，导致钴价在两个月内上涨56%，并持续保持高位。由于投标公司无法承诺未来五年的固定价格，DLA在10月份取消了钴采购计划。市场此前对美国国防收储并无预期，但锂作为新能源时代的“白色石油”，DLA的采购行为突显了碳酸锂的战略和战备储备价值。

过去一段时间内，AI硬科技板块独占鳌头，资金大量涌入。然而，近期市场结构发生变化，硬科技板块开始调整，而之前表现不佳的锂电池、有色金属、生物科技板块则集体反弹。分析人士指出，市场结构再平衡的趋势已经显现。

美股市场中，生物医药股如强生股份表现强势，而存储等热门板块则遭遇大跌，市场流动性开始分散。招商证券认为，7月份市场风格再平衡有望持续。华泰证券则认为，风格再均衡的催化剂是流动性预期变化，而非产业逻辑或业绩剪刀差反转。