银河证券最新研究：电子纱价上涨，粗纱市场维稳

根据中国银河证券的最新研究报告，电子纱的价格持续呈现月度上涨趋势，而粗纱市场则整体保持稳定。在粗纱领域，尽管6月份部分地区供应量有所增加，但这并未对全国市场造成显著影响。多数企业在产品结构调整后，库存压力得到了一定程度的缓解。尽管如此，由于刚需表现平平，粗纱的整体需求并未表现出强劲的支撑。在供需没有出现较大波动的情况下，6月份粗纱企业的报价基本保持稳定。

针对粗纱的未来展望，预计社会库存将保持在较低水平，深加工企业将主要依据订单量进行适量补货。由于供应端并未出现明显减少，粗纱价格可能会承受一定压力。

电子纱方面，6月初电子纱/布价格继续上涨，虽然供应量有所增加，但由于下游CCL订单需求的增加，市场依旧处于供不应求的状态，需求缺口依然明显。预计7月初电子纱/布将再次提价，目前企业库存接近零水平，行业供需紧张的格局预计将持续，电子纱/布价格有进一步上升的空间。

水泥市场受成本影响，消费建材需求短期内承压

6月份，受高温、梅雨和中高考等多重因素影响，水泥需求呈现季节性低迷。尽管各区域市场熟料线停窑情况有所差异，但随着淡季的到来，企业加速产能调控，熟料库容率逐步下降。在成本压力驱动下，6月份各区域市场不同程度尝试推涨水泥价格，全国水泥均价环比小幅上涨。

对于接下来的市场，预计7月需求淡季将不足以支撑价格，错峰生产调控效果边际减弱，成本端对水泥的支撑作用减少，预计7月水泥价格将呈现低位趋弱运行的态势。

在消费建材领域，短期内需求承压，但龙头企业通过多轮涨价有望实现盈利修复。2026年1-5月建筑及装潢材料类零售额同比下降8.4%，降幅较1-4月扩大1.3个百分点，其中5月单月零售额同比下降13.6%。房地产销售下行抑制了家装类建材的终端放量。从长远来看，城市更新战略的持续落地将释放修缮、旧改等需求，高品质绿色建材的市场渗透率有望提升，具备产品品质优势及生产技术环保优势的消费建材龙头企业将从中受益。

浮法玻璃市场面临供需错配，价格短期内趋稳运行

6月高温多雨影响了浮法玻璃的需求，下游加工厂订单表现一般，主要以按需采购为主。尽管月产能有所下降，但企业库存环比小幅增加，企业去库压力较大，价格继续探底。展望未来，预计7月份市场供给侧可能会有小幅改善，但在需求预期继续走弱，企业库存压力较大的情况下，不足以带动整体价格快速反弹，预计价格将弱势趋稳运行。

风险提示：原材料价格的大幅波动、下游需求的不及预期、行业新增产能超出预期以及政策推进的不及预期等风险。