成立航空股份有限公司冲刺创业板IPO

根据7月3日深圳证券交易所公布的最新信息，成立航空股份有限公司（以下简称'成立航空'）的创业板上市审核状态更新为'已问询'。成立航空自2015年2月12日成立以来，专注于航空发动机、燃气轮机、液体火箭发动机的关键热端部件的研发与制造。

成立航空计划通过此次IPO募集资金12.5亿元人民币，所募资金将主要用于支持其在航空发动机燃油喷射系统、商业航天与低空经济生产基础、贵州成立航空航天生产基地、西安智造生产基地、航空发动机及燃气轮机燃烧室等多个项目的建设，并补充公司流动资金。

从财务数据来看，成立航空目前尚处于亏损状态。2023年至2025年（报告期），公司营业收入从1.19亿元增长至2.51亿元，但同期净利润分别为-5729.33万元、-7424.79万元、-5731.64万元，累计亏损约1.88亿元。公司表示，由于产品尚未大规模量产，加上长期资本投入、研发投入较大以及研制周期长等因素，导致公司在报告期内未能实现盈利，并可能在未来一段时间内继续面临无法盈利的风险。

成立航空还指出，由于下游客户结算周期较长，导致公司应收账款较高，报告期末应收账款账面价值占营业收入的比例分别为79.47%、72.44%和84.67%。宏观经济波动、行业景气度变化以及客户付款审批周期等可能影响应收账款回收，从而对公司现金流、资金周转和盈利水平产生不利影响。

客户集中度方面，报告期内公司前五名客户合计销售金额占比分别为92.78%、90.55%和86.5%。若下游行业格局或主要客户合作关系发生重大变化，或公司无法持续提升研发和产品质量，可能会对公司正常经营造成不利影响。同时，公司的经营活动产生的现金流量净额持续为负，分别为-11387.69万元、-5890.91万元和-7539.11万元。

在股东结构方面，陈晓红、陈立（夫妻）及其子陈成共同控制公司39.47%的股份，为控股股东及实际控制人。陈晓红自1981年起在中国人民银行及中国工商银行任职，2010年至今担任贵州丛融执行董事兼总经理，并自成立航空成立之初担任董事长至今。