银河证券预测油价下降带动第三季度出行市场回暖

根据中国银河证券的最新研究报告，随着油价的逐步下降，第三季度出行市场有望迎来复苏。在第二季度，由于油价的大幅上涨，导致居民出行成本增加，出行链上下游均受到严重影响。尤其是在5月至6月初，油价和天气因素对航空运输行业的影响尤为明显，导致国内民航出行人次大幅下滑。

然而，进入6月中旬后，油价开始逐步回落，民航客运人次的下降幅度也随之收窄。展望7月，随着国内民航燃油附加费和汽油价格的进一步下降，预计降至美以伊冲突前的水平，加之秋季假期即将到来，预计出行人次的增长率将转为正数，出行产业链整体业绩有望改善。

行业动态回顾

6月社服行业整体表现不佳，专业服务微幅上涨2.94%，而旅游及景区、酒店餐饮、教育等板块跌幅较大。九元航空宣布自7月5日起下调国内航线燃油附加费，预计将带动其他航空公司跟进，进一步刺激暑期旅游需求。海口海关监管的离岛免税购物金额在端午节期间同比增长8.6%，显示出高端护肤品和智能数码产品的需求强劲。万豪国际宣布将万豪博选品牌引入大中华区，预计未来十年内将在中国投资开发100家酒店。

投资前瞻

在第二季度，A+H股公告及实施回购的公司数量增加，包括海底捞、美团、古茗、百胜中国等，其中海底捞创始人张勇于5月21日增持公司股份，古茗则在发布19.6亿港元CB后同步实施3400万股回购，这些产业层面的回购行为可能暗示市场底部信号。

风险提示

需注意行业竞争加剧、宏观经济下行及政策端的风险。